徐さん

　国際格付け機関のフィッチ・レーティングスは１６日、中国の６大国有商業銀行の格付け見通しを「安定」から「ネガティブ」に引き下げたと発表しました。中国に関する格付けの引下げは１週間ほど前の１０日に、フィッチが中国の信用格付けの見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げたばかりで、中国経済の先行きに対して「悲観的」な見方を示したのです。

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　ＧＤＰの伸び率や輸出入データ、失業率など定期的に発表される数字があります。信ぴょう性にはいつも疑問が投げかけられますが、信ぴょう性が高いと一つだけ挙げるとしたら株価指数にほかないでしょう。投資家がポケットマネーで買ったり売ったりするのでその結果が最終的に指数に反映されます。株価指数はごまかす必要がないし、ごまかせるものでもありません。同じように決算データを粉飾したりすることはあっても株価と関係する自社株買戻しのデータはごまかしが効きません。自社株買いに間違いなくキャッシュフローに変化があるからです。

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　中国の不動産市場は粉飾の恒大集団（3333）や後塵を拝するのではとの噂が出ている万科企業（2202）で揺れている中、不動産を投資の中心とする各種ファンドや基金にもデフォルトが相次ぎ発覚しています。１月の昼食会で「中植企業」についてお話ししたが、上海を拠点とする和合首創投資管理は９日、約４５億元規模の償還が困難だと公告したのに続き、１０日平安保険傘下の平安信託が７億元超のファンドが期限を迎えたが償還できていないことを発表し、さらに・・・

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　中国の企業情報サイト「天眼査」によると、７日現在、不動産大手恒大集団（3333）傘下の恒大地産に１０億２千万元（１元＝約２１円）に及ぶ新たな強制執行の情報が１１本追加され、同社を対象とした強制執行案件がこれで６２９件、総額が５１５億元に上ることが明らかになりました。３月２９日に同社が発表した２月末までの訴訟絡みと未償還債務の総額は３２０３億５００万元、不渡手形は２０４１億２５００万元だったことがわかりました。万科企業（2202）に対する疑心暗鬼が多少なりとも恒大の先行きが響いていると言えます。

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