徐さんの中国株

　「人口ボーナス」が強みだった中国ですが、ここ数年「無人コンビニ」や「無人バックヤード」、「ロボタクシー」などが急速に広がり、人件費の高騰で鄭州の外資系工場ではロボットを１００万台導入すると伝えられます。そのような流れの中、鉱山採掘現場のトラックやダンプカーも無人運転となるニーズが生まれ、これに対応するのが掲題の希迪智駕（CIDI）なのです。

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　自動運転業界は熱い！「今年は自動運転元年」と勝手に位置付けて関連銘柄をリポートすると、上場予備軍が次々とまだまだ出てきます。自動運転というと真っ先にロボタクシーを連想するが、鉱山用ダンプカーも自動運転ですでに実用化しているのです。開発の「希迪智駕（CiDi）」は今月７日、香港証取に上場申請を提出しています。

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　米大統領選も決着がつき、トランプ氏が大統領の座に返り咲きを果たしました。選挙戦の功労者の一人にイーロン・マスク氏の名前が挙がっていますが、地球温暖化問題や中国産電気自動車への１００％関税の問題など政策や考えの違いをどうやって調整していくのか、１００％の関税はテスラの上海ギガファクトリー産ＥＶも対象になるし、マスク氏も中国製品への６０％の関税引き上げに反対を表明するなど先行きに関心が集まりそうです。

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　上海で開催中（５～１０日）の第７回中国国際輸入博覧会（輸入博）には、自動車展示エリアも設けられ、モーターショーに負けないくらいの新型モデルが内外各社から出展されています。輸入博と相前後して自動車メーカー各社が第３四半期の決算を発表しているが、新エネ車と伝統的化石燃料車との間では明暗がくっきりと出ています。ＢＹＤと上海汽車を見てみましょう。

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　１０月１０日、テスラがロボタクシーの「サイバーキャブ（Ｃｙｂｅｒｃａｂ）」を発表し、無人運転がまた一歩近づいたかと思われます。中国でも百度を始め、文遠知行（ウィーライド）や「如祺出行」（オンタイム）、小馬智行（ポニーエーアイ）などが相次ぎ商用化運用を始め、トヨタや日産もこれらスタートアップ企業との提携を表明し、自動運転もパワーウインドウやカーナビ、オートマのように自動車の標準装備になる日が近いかもしれません。

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　自動運転関連銘柄では、テンセント傘下の「如祺出行」（オンタイム・9680）が７月に、車載半導体の黒芝麻智能(ブラックセサミ・2533)が８月に、そして「地平線」（9660）や「文遠知行」（WRD）が１０月にそれぞれ香港とナスダックに上場しているが、上場ラッシュが今も続いています。トヨタも出資した小馬智行（Pony.ai）が現地時間１０月１７日、米ＳＥＣに目論見書を提出し、上場が議事日程に入ったと見られます。知名度的にも前出数社を圧倒的に上回る小馬智行ですが、実績のほどは・・・

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　ＩＴ大手、百度（バイドゥ）傘下の自動運転タクシー配車サービス「蘿蔔快跑」が今年８月、武漢市のほぼ全域をカバーする無人運転タクシー４００台を投入することで、無人運転商用化サービスの全国展開も近いかと内外から注目されています。自動運転には認識、通信、予測、データ処理、プランニング、人工知能など様々な技術を必要とされ、一つの会社ですべて開発するには到底不可能です。そこでスタートアップやユニコーンなどが次々と誕生したのです。

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　自動運転（ＡＤ）と先進運転支援（ＡＤＡＳ）システム開発の「地平線（ホライゾン・ロボティクス）」（9660）が香港市場に上場した翌日の２５日に、今度は同じく自動運転技術のスタートアップ企業、「文遠知行（ＷｅＲｉｄｅ）」がナスダックにＩＰＯを果たしました。７月に配車サービスの「如祺出行」（On Time・9680）、８月に車載半導体の黒芝麻智能(ブラックセサミ・2533)が香港に上場し、トヨタも出資した自動運転の小馬智行（ポニー・エーアイ）が今月１７日、米ＳＥＣに・・・

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　香港市場は久しぶりに賑わいを見せています。「華潤飲料」（2460）と「地平線（ホライゾン・ロボティクス）」（9660）は予定通り、２３日と２４日に香港市場に上場し、調達資金は５０億香港ドルと５４億香港ドルで、９月上場の美的集団（0300）の３１０億香港ドルに次ぎ、今年の３位と２位に並んでいます。２４日現在の新規ＩＰＯ銘柄は５１社で調達資金は６７５億、昨年通年の７０社、合計４６７億香港ドルをすでに上回っていますが・・・

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　ＡＤＡＳ(先進運転支援システム)とＡＤ（自動運転）ソリューションを手掛ける地平線機器人（ホライゾン・ロボティクス、以下「地平線」）は株式新規公開（ＩＰＯ）前のプレマーケットでは、発行価格よりすでに３０％高で取引されたと伝えられます。かつて香港市場で流行っていた「打新」（ＩＰＯ狙いの短期売買）が彷彿させられます。

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　飲料水大手の華潤飲料（2460）は予定通り２３日、香港市場でＩＰＯを実施し、株式を公開しました。また発行価格は予想通り公募価格上限の１４．５ＨＫＤと決まっているが、応募倍率は２３０倍を超えているというので、ＩＰＯ市場に活気が戻ってきたかなと最近の大相場を思わず聯想してしまいます。この大相場に「便乗」しようとＩＰＯを準備している多くの会社が公開のタイミングを狙っている中、地平線機器人（ホライゾン・ロボティクス、以下「地平線」）は２４日に株式を公開します。

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　昨日は都内で恒例の昼食会を開催しました。たまたま銀座大通りで警視庁の秋の交通安全と都の吹奏楽連盟のゴールデンパレードと遭遇し、迫力ある演奏と整然とした秩序ある交通誘導に思わず「凄いな」と感極まる想いがしたものです。画一的なコロナ対策を思わず聯想してしまったからです。

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　「いままでの会見を中継までずっと見ていたが、１７日の会見はもう見ていない」。「会見慣れ」した知人は住宅建設部など５部門による政策発表会をこう評価しました。立て続けに行われた市場活性化を目的とした発表会には市場も慣れてきて、持続効果も「モルヒネ」が如く段々短くなります。中国株の上海も香港も前日比マイナスで取引を終えたことはそのことの裏付けと言えるのではないかと考えられます。５部門の会見はそもそも不動産を対象とした政策発表で、株式市場の反騰を期待すること自体はナンセンスなのです。

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　中国株は全面高から一転全面安へ。香港市場の売買高も記録の６２００億から２５００億～２６００億香港ドルへと凡そ半分になるには２週間と掛かりませんでした。市場へテコ入れしようと、中央銀、発展改革委、財政部など金融、投資、財政の所管官庁が相次ぎ政策発表の会見を行ったが、市場の反応は皆さんもご覧の通りで、これではまずいと、あす１７日、今度は住宅建設部、財政部、自然資源部、人民銀行、金融監督管理総局の５部門が揃って会見を行い、不動産市場活性化策を共同で発表すると国務院新聞弁公室が明らかにしました。「国家総動員」とさえ感じるところですが、果たして・・・

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　中国語と日本語で漢字以外でも共通するところがあります。発音（イントネーション）によって意味が変わることです。中国語の発音には「ピンイン」というローマ字が必要で、一つの漢字に四つのイントネーションがあってそれによって意味が変わってきます。１２日の財政部（財務省）の会見について、大方のアナリストは「ＭＡＩ」と評価しています。これをひらがなで表記すると、「ばい」ですが、発音によっては「売」とも「買」とも取れるので、市場への影響についてはどちらでも読みとれるという意味合いになります。

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　今日は旧暦の９月９日、重陽節（重陽の節句）で、中国では敬老の日とされます。香港市場は伝統に従い休場となりますが、内陸市場は通常通り営業されます。国慶節の連休中は１日を除き、香港と内陸の休日が逆で、久しぶりの大相場に乗り遅れまいと内陸が休んでいる間に大勢の人が香港に行って銀行や証券口座を開設する話題がＳＮＳを賑わせています。証券会社の店舗前に長蛇の列が並んでいる写真も流出し、３０年ほど前、上海と深圳に証券取引所が出来た頃の口座開設ブームを思わずまた思い出したのです。

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　中国株の上海市場は長い連休の後、８日に再開しました。関心のある方はすでにお気づきですが、開場一番で買いが殺到し、わずか１時間で売買高は１兆元（１元＝約２１円）を突破し、これまで１日平均８千億元の売買高を１時間でクリアし、終日は３兆４５００億元と、更新されたばかりの史上最高額を再度書き直したのです。ところが、１０％高でスタートした上海総合指数は終値が４．５９％高で取引を終了し、朝方の勢いを失ったことが印象的でした。

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　消費促進の狙いもあって年に何回も大型連休を実施する中国。春節（２月）やメーデー（５月）に続き、今年の国慶節は今月１～７日までで、７日は連休最終日で、株式市場は今日も休場となります。中国株の大相場は９月の第４週から始まり、旅行をキャンセルし、定期預金も解約して、住宅ローンの繰り上げ返済も一旦中止し、資金を用意した上、連休明けの市場に備えたい声があちこちに聞こえます。「靴磨きの少年」の法則が脳裏をよぎり、同じく警戒の声が早くも出ています。

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　中国は国慶節で大型連休（１０月１～７日）の後半に入り、内陸の株式市場も休場となっているが、香港市場は連休前からの上昇の勢いで休み明けの２日も引き続き高騰しています。香港と内陸とのストックコネクトも休場で南下資金がないにもかかわらず、香港市場が上昇しているのには、どこからの資金が入っているのでしょうか。

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　中国株は久しぶりに動き出しています。９月最後の５営業日で指数では上海Ａは２１．３７％、深圳Ａは３０．２６％、創業板は４２．１２％とそれぞれ高騰し、９月の月間上昇幅でも上海Ａは１７．３９％、深圳Ａは２６．１３％、創業板は３７．６２％とほぼ全面高で、業界別では銀行以外の金融機関がトップの３６．６３％、不動産、コンピューター、ビューティケア業界がそれぞれ３０％以上上昇しています。「刺激策」のお陰で、上海Ａの売買高は２兆６千億元、香港市場の売買高は５千億香港ドル超とそれぞれ前日に作った史上最高記録をさらに更新しています。

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