「ゲーム収益への過度依存は安定成長を損なう」

　昨年７月と１０月の「中国勉強会」で、テンセントとアリババを比較しながら、両社の収益構造と目指す方向性の違いを指摘しました。ほぼ指摘の通り、テンセントの株価は１０月末に２５１香港ドル（以下同）と年初高値（４７５ドル）から半分近くまで暴落したのです。その後テンセントは事業部の再編を発表し、市場ではこれを評価して株価も持ち直していました。その中での本決算と第４四半期の決算でした。

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