２０１６年の幕開けです。読者の皆様のご多幸をお祈り申し上げます。
さて、皆様の２０１５年の実績は如何なものでしたか。そして２０１６年の見通しは？
７年間も低迷を続けた中国株式市場ですが、２０１５年には久々の大相場を迎え、Ａ株もＨ株も７年振りに高騰しましたが、残念ながら線香花火的な相場で終ってしまい、市場にいくつも「不名誉な」記録を残しながら２０１５年の幕を閉じました。
それにしても、ジェットコースター相場を経験したＡ株は通年９．４％（昨年比）上昇したのに対して、Ｈ株（ハンセン指数）は４月の大相場の際、２２．６％上昇した後、Ａ株の大暴落に伴い、最大１３．７％下落し、通年では昨年比７．２％のマイナスという結果となりました。市場では、２０１５年のＩＰＯで融資総額が世界一の香港市場とＰＥＲ世界一低い評価とのギャップがあまりにも大きいと失望と脱力の声が漏れています。
では、２０１６年の見通しはどのようなものでしょうか。
今年初の取引となる大発会の日本株は前場で５００円以上の安値で取引を終えたことはご存じの通りで、１時間の時差で始まった中国市場は４％（後場では、７％下落で取引停止に）、香港市場は２．４２％それぞれ下落して前場を終え、いきなりマイナスのスタートとなりました。
マイナススタートの理由について、昨年末のＮＹダウは２．２％下落の流れをそのまま受け継いだほか、①米㌦に対して４００bpの元安、②譲渡制限付き株式、３４社、９２億６８００株、時価総額は９５０億元の売買解禁を迎えること、③財新ＰＭＩが予想の４８．９を下回って４８．２で、１０か月連続栄枯線の５０に届かず、製造業の先行きに対して依然懸念が抱えられていること、などが挙げられています。
しかし、２０１５年を振り返り、中国金融市場にこんなことが起きていました。
アジアインフラ投資銀行（ＡＩＩＢ）の設立
昨年１２月２５日、創設メンバーと資本金の着金など設立規約に達したため、正式に設立され、今月１６日から１８日にかけて設立大会と初回理事会と役員会が開かれることになっています。
人民元のＳＤＲ構成通貨採用昨年１１月のＩＭＦ理事会投票で、ＳＤＲの構成通貨に人民元を５番目の構成通貨に採用することが決まり、元の国際通貨入りという念願がかなった瞬間でした。
外為バスケット制採用へＦＲＢの利上げ決定に先立ち、１２月１１日中国人民銀行と外為取引センターは元の為替をバスケット制にすると発表しました。元の為替変動、とりわけ対米㌦の変動について、為替操作の批判などが起きていましたが、バスケット制にすると、１３種類の通貨との為替を加重平均にして当日の為替仲値が決定されますので、為替操作疑念を交わすとともに、米利上げによる元安を先読みして対策を立てていることにしています。
国内に目を向けると、中国は依然経済活動が最も活発な地域で、ＧＤＰの伸びが６．５％でも、世界では類を見ない活力ある経済体で、中央集権的体制で持続的競争力を今後も維持できること、一人当たり生産性はまだ米国の５分の１、日本の４分の１などとも言われ、潜在的成長の可能性に秘めていること、インターネット＋のお蔭で、様々なネット企業が誕生し、役所、金融機関も効率が大幅に高められていること、物流ネットワークが近年急速に普及し、国内のみならず国際物流も日単位で流れるようになったこと、構造転換で量から質へと、供給者側改革が打ち出され、質的変化が期待されること、２０１６年はこうした変化のプロセスにあり、今まで以上の高速な成長は期待できませんが、より品質のある成長の年となることでしょう。
そして何より株式市場においては、深セン・香港直接取引が今年前半にも実現し、ＶＣや小型株に関心のある個人投資家の香港株への参入も期待されます。皆様も実りのある年となるよう祈願しております。
＜２０１６年新春勉強会のお知らせ＞
１月１４日、東京にて中国株に関する勉強会を行います。２０１６年の市場展望についてスピーチを行います。参加者募集中です。関心のある方はお問い合わせください。