徐さんの中国株

香港株式市場にはリサーチと言った空売り機構が暗躍していることは中国株投資家ならご存知の通りです。瑕疵があるとされる企業を調査し、事前に証券会社から株を借りて空売りしておいてネガティブレポートを発表して株価が下がったら買い戻して利益を出す手法ですが、瑞声科技（AAC・2018）のネガティブレポートに対して別の空売り機構がこれに反論する前代未聞のことが起きています。

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香港市場では、不祥事が一回でも起こると、その会社の株が投資家に敬遠され、株価も長期低迷を余儀なくされますが、しかし東岳集団（0189）はその「慣例」から外れたようです。

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アンテナの京信通信（2342）は、３月２２日、減収減益という２０１６年度の本決算を発表して以来、株価は暫く低迷していました。これをチャンスとして捉えていた「徐さんの中国株」購読会員から同社の最新情報と現在の株価に関するコメントを求められました。

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舜宇光学はレンズ（lens）メーカーとして見られていますが、今年の決算発表会（３月）で、同社は「lens」から「Smart eye」への戦略転換構想を打ち出しました。その意味するところは？

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舜宇光学（サニーオプチカル・2382）を当社視察団で訪れたのは今年の３月２３日。５７ＨＫＤだった株価はその後６８ＨＫＤまで堅調に推移する中、ハイテクの「瑞声科技」（2018）がネガティブレポートを出され、「アップル概念」銘柄として見られた舜宇光学も連れ安で売られました。同社株価の先行きは？

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リサーチ機構の烽火研究（Blazing Research）からネガティブレポートを出された科通芯城（0400）は一週間の取引停止を経て本日取引を再開しました。それに合わせるように烽火研究からネガティブレポートの第２弾が発表されました。

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Third party payment（第三者決済）で検索しますと、『中国におけるサードパーティー・オンラインペイメントの現状と課題』や『中国の第三者決済市場に関する調査レポート』などと同時に２０１５年この話題を取り上げた当時の「徐さんの中国株」（アメブロ）もヒットしています。中には、一部２８００USD（約３１万円）で販売されるレポートもありますので、当社「企業情報」も見直すべきなのではと考えさせられていました。市場調査には相応のコストがかかるし、それだけの価値があると認められていることでしょう。

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中国株（情報）にかかわって約２０年経ちますが、これだけ集中的にネガティブレポートが出されるのは、まさに「前代未聞」です。瑞声科技（2018）や科通芯城（0400）、中国信貸（8207）など業界トップまたは株価上昇の「優等生」とされる企業も狙われる時代です。リサーチ機構はどうやって「ターゲット」を「発掘」しているのでしょうか。

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３月１日、世界最大のアルミニウムのメーカー、中国宏橋（1378）が
３月２４日、中国東北地方最大の乳製品企業、輝山乳業（6863）が、
４月２５日、南京や重慶を中心とした不動産中堅の豐盛控股（0607）が、
５月１１日、アップル社のサプライヤーで、ハイテク株のリーダー格とされる瑞声科技（2018）が
そして５月２２日、B2B大手の科通芯城（0400）が、それぞれリサーチ機構からネガティブレポートを出され、株価が暴落か、取引停止に追い込まれています。
あなたの持ち株大丈夫でしょうか。 

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香港ハンセン株価指数は２２ヶ月振り高値を迎えるに伴い、好決算企業の大株主による自社株売却も目立つようになっています。一方自社株の評価が低いと言って巨額を投じて買戻しを行う企業も続出し、昨年後半からの四環医薬（0460）や最近の中国恒大（3333）、吉利汽車（0175）がそうであったように、買戻しが市場で評価され株価が上昇しています。しかし長年買戻しを実行しても株価が上がらない企業もあります。その訳とは？

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「株式（市場）は経済を覗く窓口である」。経済を支えるのは言うまでもなく企業活動そのものです。株式投資の参考にということで３ヶ月にいっぺん上場企業を訪問する「中国投資視察団」を企画しています。リピーターの多い視察ツアーですが、何しろ訪問で得られるヒントは絶大だからです。今年の２月に香港で訪ねたIGG（0799）と和諧汽車（3836）の２社はまさにその後の投資を左右する情報を入手できたのです。

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香港市場では、テンセントや瑞声科技、舜宇光学、科通芯城などをITやハイテク関連企業のことを一括して「科技株（ドッドコム株）」と称しています。１７日米国市場の暴落を受け、１８日香港市場では、テンセントと美図公司の株価が辛うじて上昇を維持したほか、瑞声科技や舜宇光学、科通芯城などが一様に急落しました。なぜこのタイミングで急落したのでしょうか。

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米空売り機構のGotham City Researchは５月１１日の抜粋版に続き、完成版空売りレポートのパートⅠを発表しました。 

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「２０１７年株価の最高値を１８回も更新した株」

「上場１３年のうち、株価は１２年連続上昇」

「IPOから３６８倍の株」

「香港株式史上最強の株」

「１０億人のエコスフィアを作った会社」

これらのタグにすべて当てはまる会社、それはテンセントです。 

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６月には、恒例の中国投資視察団（第２０回）を開催します。訪問先は深セン、アモイ、上海の３都市です。深センは何度も訪問していますが、市場原理が徹底し、ベンチャーや新進企業が一番多く集まっているところで中国株投資家として最も訪問価値のある都市です。現にその内の一社で株価がうなぎ上りの「BYD電子」（0285）に打診しています。

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