月別: 2月 2021

　「虚業」と「実業」の話をしていますが、テンセントを分割前の２００ＨＫＤ台から投資し、分割を経て現在まで保有されている方がいます。金蝶国際も当社が２０１７年６月の訪問時、株価が３ＨＫＤ前後でしたが、現在３８ＨＫＤ台と保有される方はすでに億万長者になっています。一方、１月下旬からこのコラムの検索キーワードに「海航集団」が急浮上しています。ほかにも、方正集団（ファウンダー・方正控股の親会社）や華晨集団（ブリリアンス・チャイナの親会社）、華夏幸福、雨潤食品・・・

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　経済学的に実業と虚業を線引きすることは難しいですが、結果的に経済的効果を生み出すことでは、すべての経済活動が実業になりますが、しかし一般的には「モノづくり」が実業で、「モノづくり」以外では「虚業」だということが「世の常識」のようです。汗水垂らして儲けたお金は清きモノで、虚業での儲けは尊敬できないという風潮は未だ昭和生まれにあるようです。しかし、「虚業」でも半年で株価が２．５倍以上も上昇したら「心が動く」のでしょうか。
　「徐さんの中国株」コラムでは昨年の８月１０日に「同業者も認めるゲーム会社」として「心動公司」（2400）を取り上げました。今日はその内容の一部を公開します。

　上海に本拠を置く心動公司ですが、２０１５年１１月４日、ハイテク企業が集積する北京市の中関村科学技術パークの企業が取引されている中国の店頭市場とも言われる「新三板」市場に株式を公開しましたが、およそ３年後の２０１８年９月に自ら公開中止を選んで「退場」した経験があります。経営の現状と長期計画に基づいたものとの理由でしたが、香港市場に上場するのではと噂されていました。そのおよそ９カ月後に、香港証券取引所にＩＰＯの申請を提出し、２０１９年１２月１２日に香港メインボードに株式を公開しました。
　目論見書によると、同社開発、運営中のオンラインゲームは４０タイトルに上り、その内１１タイトルが課金ゲームで「仙境伝説Ｍ」は日本をはじめ、北米や南米、豪州でも発売されていると言います。
　上場までの３年間（２０１６～１８年）の売上高は７億６５５０万元、１３億４４４０万元、１８億８７１０万元で、純利益は２３４０万元、１億２０００万元、３億５３４０万元となっています。また同じ時期のＭＡＵ（月間アクティブユーザー数）は１９００万人、３６００万人、８８００万人と順調に増えていると言います。
　同社はオンラインゲームの自社開発と配信が主力事業ですが、中国最大のゲームコミュニティで、ゲーム専用のアプリストアでもある「ＴａｐＴａｐ」も運営していることが同業他社との違いです。この「ＴａｐＴａｐ」には、ユーザーからの評価システムもついているので、ゲーム開発会社が自社のゲームに評価してもらうためにも同プラットフォームに自社開発商品を積極的にリリースしていると言います。
　２０１９年の本決算によると、オンラインゲームの売上高は前年比５０．２％増の２３億７６００万元で、全社売上高の８３．８％を占め、その他情報サービスの売上高は５５．９％増の４億６千万元で、その他情報サービスに含まれる「ＴａｐＴａｐ」プラットフォームが利益に貢献し始めていることが伺えます。
　この評価システムもあってのことか、現在米中対立の火種にも挙げられている短編動画アプリの「抖音（ＴｉｋＴｏｋ）」を運営する北京字節跳動科技（バイトダンス）やＩＧＧ、三七互娯、遊族網絡などゲーム関連企業が戦略投資家（大株主）として迎え入れられています。
　しかし、２０１９年１２月の上場から指数構成銘柄に組み入れられるまでわずか８カ月で、株価は公募価格の１１．１ＨＫＤから４倍以上の４７．９０ＨＫＤまで急騰しています。（了）
　４倍以上に上がった株価がコラムで取り上げた昨年８月の時点からいったん下がったものの、その後は急騰し、１６日現在約２．５倍の１１４．５ＨＫＤを記録しました。

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　ショート動画アプリ「快手」を運営する快手科技（1024）が５日、香港市場に上場しました。初日の出来高は１億１９９０万株、売買代金は３７５億５千万香港ドルと初日にして市場の１位を飾り、時価総額はシャオミ（1810）や農夫山泉（9633）、ネットイース（9999）など人気株を抑えて香港市場の８位につけ、株価も発行価格の１１５ＨＫＤに対して３倍近くの３００ＨＫＤちょうどで取引を終えました。株価は高いなと思ったら・・・

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　「中国投資考察団」は２００１～０３年頃に北京で決まって訪問する会社があります。ソフトのファウンダー（方正控股）とハードのレジェンド（聯想集団・現在のレノボ）です。約２０年経って、ファウンダー（0418）の親会社は債務超過で昨年経営破たんし再建される羽目になり、同社株価も長期にわたって１ＨＫＤ以下で徘徊していますが、一方のレノボ（0992）は史上最強と評される第３四半期の決算をこのほど発表して株価も史上最高値まであと一歩のところまで急騰しています。「栄枯盛衰 諸行無常」とはこういうことかと感慨深いところでした。

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