月別: 7月 2019

　先週木曜日（１１日）、都内にて恒例の勉強会を開催しました。米中貿易戦の行方は今後しばらくの間、株式市場に大きな影響を及ぼすと考えられますので、真っ先にその話題を取り上げさせてもらいました。通商交渉とは言いますが、交渉の範疇はとっくに通商の枠を飛び越え、構造転換にまで及んでいるところがなかなか合意に至らない理由なのです。一方、企業の自発的構造転換が上場企業の成敗を左右する試金石になりつつあると指摘されます。

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　「公開初日で投資された方に倍以上儲けさせる」。こう語るのはスマホ大手のシャオミ集団の雷軍董事長（会長）。しかし公開から１年経って、株価は公募価格より４４％下落しています。ＩＰＯ以前に投資された４４億株、現在の時価で換算すると、凡そ４２０億香港ドルがロックアップ期間を迎え、市場で売却できるようになりますので、売り圧力が俄然増大し、株価の下落気味が続いています。それを気にしていたのか、

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　ちょうど１年前の７月９日、米中貿易戦の先行き不透明の中、上場の鐘（銅鑼）を鳴らした会社があります。上場初日公募価格を割り切ったのですが、上場までこぎつけただけでも「成功」だと同社雷軍董事長（会長）は言います。市場環境が低迷している中で、ＩＰＯの応募倍率は１０倍だというので、ユニコーン企業として投資家の期待を背負っての上場でしたが、上場して1年、昨日（９日）の終値は９．５ＨＫＤ、公募価格１７ＨＫＤから半値近い４４％も下落しています。

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　指数株で年初からの上昇率が３０％を超えた銘柄の内、不動産株が上位にランクインされていることを前回触れています。不動産株と言えば、万科企業を聯想される方が多いと思いますが、証券コードは２番に並べられているし、時価総額は一時深圳市場の一位に躍進したこともあって名実ともに中国一の不動産会社だったのです。しかし、３年というスパンで株価の推移を見る際、万科を上回るパフォーマンスを見せた会社があります。中国恒大集団（3333）です。２０１６年末３．５香港ドルだった株価はその後最高で３０香港ドルを超え、現在２２香港ドル台で推移しています。

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