徐さんの中国株

　日本時間の今朝に終了した米株式市場では、中国概念株のほとんどがマイナスとなっている中、アリババの株価は前日比上昇しました。２６日の香港ハンセン株価指数も、ハンセンテック指数もプラスとなり、指数銘柄の香港証券取引所（0388）も約３．５％高で取引を終えています。取引時間中のアリババのプライマリー上場発表が市場に大きく影響したと言えます。

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　中国配車サービス最大手の「滴滴出行」（DIDI）を運営している滴滴全球（DIDI Global）がサイバーセキュリティー法や個人情報保護法などに違反したとして、８０億２６００万元（約１６４０億円）の罰金処分を受けたことが先週明らかになりました。ＤＩＤＩIは昨年６月３０日に米ニューヨーク市場に上場し、その直後に違反があるとして監督官庁の調査を受けたが、1年越しの処分が下されたのです。

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　最近、東京の街にテスラの電気自動車（ＥＶ）が走っているのを頻繁に見られるようになりました。同社上海のメガファクトリーで作られている車かと考えられます。地球温暖化の緩和や二酸化炭素（ＣＯ２）の削減にどれだけ寄与できるか議論の分かれるところですが、新エネルギー車業界に多くのメーカーが参入してくることはほぼ間違いありません。現にテスラの他、中国のＥＶメーカーも日本市場に参入してくることが発表されました。

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　今月１０日の昼食会で、リチウムの天斉鋰業（9696）と贛鋒鋰業（1772）の話をしたら、「中創新航」はどうかとコメントを求められました。どこかの証券会社のレポートに出ているかと思いますが、未上場会社のため、比較の対象として引用されたかまたはＩＰＯ銘柄として紹介されたのではないかと推測できます。

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　リチウム大手の天斉鋰業（ティエンチー・リチウム・9696）は予定通り１３日、香港市場に上場しました。リサーチ機構によると、７月現在、今年上場または上場を目指すリチウム産業チェーンの企業は約３０社に上るというので「熱い」業界の現状を物語っているのではないかと推測できます。
　このコラムで取り上げた関連銘柄２社が相次ぎ上半期の決算速報を発表しました。

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　株式市場には５％ルールがあることは皆さんもご存じの通りです。ある企業の発行する株式を５％以上でも保有すると、大株主（大量保有者）と称され、持ち株に変動（売り買い）があると報告（情報開示）する義務が課されます。大株主ですので、１％でも変動すると株価に大きな影響が出ます。市場の透明性の確保や弱い立場の一般投資家を保護するという大義名分ですが、それだけに一般投資家が大株主の動向に注目しがちです。中国株式市場ではここ最近大株主による売却またはその噂で株価が急落する場面が複数発生しています。

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　日曜日の昼食会で米中のユニコーン企業の推移についてもご紹介しました。２０１７～１８年中国のユニコーン企業数が米を抑えて世界一だったのですが、１９年以降米に逆転され、コロナ禍の２１年はその差がますます拡大されていきます。
　ユニコーンと言えば、未上場で評価額１０億ドルという基準があるとされます。商湯科技（センスタイム）が上場する前、ソフトバンクやアリババ、ＩＤＧなど数々のファンドやＶＣが出資し、評価額は１２０億ドルまで膨らんでいたので、ＡＩ分野で世界最大のユニコーン企業となっていました。

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　昨日（１０日）都内で昼食会を開催しました。遠方より多くの方々が集まり、参加人数は前回の倍になったほか、何より数年振りに参加された方もいらして懇談で大いに盛り上がりました。スピーチでは、最新の市場情報を報告し、テンセント（0700）の大株主の売却とセンスタイム（0020）の株価の暴落についても取り上げています。

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　天斉鋰業（ティエンチー・リチウム・9696）の香港ＩＰＯ価格が６日に決定され、同社は７日公募価格上限の８２ＨＫＤと発表しました。国際市場での発行も満額のお申し込みがあったというので、旺盛な需要と投資家の人気が集まった発行価格だったと言えます。横並びで見てみると、同業の贛鋒鋰業（ガンフォンリチウム・1772）の株価は６日の終値では８２．８５ＨＫＤだったので、これを意識した発行価格かと憶測されます。

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　中国自動車工業協会（ＣＡＡＭ）がこのほど発表したところによると、５月の中国の新エネルギー車（ＮＥＶ）生産台数は前年比１１３．９％増の４６万６千台、販売台数は同１０５．２％増の４４万７千台で、いずれも高い伸びを示しています。自動車市場に占めるＮＥＶの割合は２４．０％で引き続き拡大していることを見ると、動力のリチウムイオンバッテリーに対する需要が依然旺盛であることが分かります。そうした中でリチウム鉱物製品を取り扱う天斉鋰業（ティエンチー・リチウム・9696）が１３日、香港市場に上場します。

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　香港市場で今年に入ってから最大規模と見られるリチウム鉱物製品の天斉鋰業（ティエンチー・リチウム・9696）のＩＰＯ価格がいよいよ６日に発表されます。同社Ａ株の株価は香港ＩＰＯの発表もあって直近５営業日で、１２．８５％も上昇し、先週金曜日（１日）の株価は上場来高値に近い１３３元を記録しました。そんな中で同社香港市場での公募価格が発表されました。

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　車載用リチウムイオン電池最大手の寧徳時代（CATL・300750）の割当増資に機関投資家４２社が手を挙げ、最終的に１株４１０元を超えるかまたはもっとも近い価格を提示した２２社が割り当てられました。２０１８年同社上場の際、調達した資金は５３億５千万元にすぎなかったが、わずか４年でＩＰＯの８倍超の割当増資に４０数社も増資に応募していることは同業界の先行き見通しが明るいと見ているとしか解釈が付かないのではと考えます。そうした中で原材料のリチウム鉱物製品を提供する天斉鋰業（ティエンチー・リチウム）がいよいよ７月１３日香港市場に上場します。

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　中国株式市場で先週、車載リチウムイオン電池最大手の寧徳時代（CATL・300750）が再びニュースランキングのトップに飾りました。航続距離１０００キロの次世代バッテリー、ＣＴＰ「麒麟電池（Ｑｉｌｉｎ）」の発売と長く噂されていた割当増資計画が纏まったと発表されたのです。割当増資計画の戦略的投資家リストに高瓴資本（ヒルハウスキャピタル）の名前も出ています。

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　高瓴資本（ヒルハウスキャピタル）創業者の張磊はご自身の著書「価値――投資に対する思考」の中で、ウォーレン・バフェット流のバリュー投資をお手本にしていると明らかにしています。しかし、現に明らかになっているヒルハウスの投資事例を見ましても氏は一貫して「買って忘れろ」というわけでもないことが分かります。

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　著名投資家、ウォーレン・バフェット氏との「ランチ権」は先週１９００万ドル（約２５億円）の破格の価格で落札されました。オークションなので投資業界の「神様」とお話ができることに価値を認めていることだったと考えられます。一方、バフェット氏に認められて無料で氏とディナーを一緒した中国人投資家がいます。中国ＰＥ大手、高瓴資本（ヒルハウスキャピタル、Hillhouse Capital、以下「ヒルハウス」）創業者の張磊です。

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　最終回となる著名投資家ウォーレン・バフェット氏（91）と昼食を共にする「ランチ権」は１８日、これまで最高額の１９００万ドル（約２５億円）で落札されたと発表されました。２０００年から始まった氏との昼食会オークションは、２０～２１年の２回はコロナ禍で中止され、９１歳のご高齢を考慮してのことか２年振りかつ最終回ということもあり、前回の約４倍以上の価格で落札されています。落札者は頭文字のＷとだけ発表され、今回も「匿名」の可能性があると憶測されます。

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　バフェット氏との「ランチ権」競売の収益金は慈善団体経由低所得者の支援活動に寄付するのが主旨で、いままで合計３４００万ドル（約４５億円）が拠出されていると報告されています。チャリティーとは言え、応札する側の「腹の中」はそれぞれあるようです。いままで開催された２０回の内、６人が「匿名」を条件に参加していますが、落札した中国人投資家は全員氏名、職業を公表しています。

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　ウォーレン・バフェット氏の中国株投資でよく語られるのは中国石油（ペトロチャイナ・0857）への投資事例です。４億８千万ドルの元本が約３６億ドルまで膨らみ、凡そ８倍のリターンを手に入れていますが、それと比べてＢＹＤへの投資ですでに約４０倍近い利益が出ているにもかかわらず、現在も保有しています。数々の投資成功事例に惹かれて２０００年から始まった氏との「ランチ権」オークションに中国人投資家がこれまで最高の金額を出して落札していますが、２１回目となる今年の「ランチ権」競売が６月１２～１７日（現地時間）まで行われています。果たして落札者は。

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　ＢＹＤの株価はこのコラムを書いている時に、Ａ株に続き、Ｈ株も史上最高値を更新し、１０日、Ａ株の株価は８．１９％高の３４８．８元、Ｈ株の株価は５．２７％高の３１５．８ＨＫＤ、時価総額は１兆１５４億１千万元で中国国産車メーカーとして初の１兆元入りを果たしたことになります。深圳に本社のある会社としてテンセント（0700）、中国平安保険（2318）、招商銀行（3968）に続き、時価総額１兆元入りの４番目の会社となっています。

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　中国電気自動車大手のＢＹＤ（1211）は８日、深圳で年次株主総会を開き、株主の他、メディアやアナリスト数百人が殺到し、立席も埋まるほど同社史上参加人数最多の株主総会（王伝福会長）だったと言います。関心の高さの裏付けでしょうか、翌９日の株式市場で同社Ａ株の株価は史上最高値、Ｈ株の株価も取引時間中に史上最高値に迫るまで上昇しました。