月別: 3月 2020

　米国市場は一週間に２度目のサーキットブレーカー発動。２００８年の金融危機の際も、同システムの発動はなかったので、株式市場の暴落は目に余るものとしか言いようがありません。前回のコラムでハンセン指数が下落しても注目している銘柄はなかなか下がらず、押し目買いのチャンスもくれないと「零した」のですが、さすがに米市場をはじめ、連鎖的に１１カ国の株式市場もサーキットブレーカーが発動され、日経平均も連続で１０００円単位で下がっていますので、中国株もいよいよチャンスが回ってきています。果たしてどれを狙えばいいのでしょうか。

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　中国株式市場の医薬関連銘柄は２０１７年の大相場で大きく上昇し、その勢いが２０１８年も続くだろうと思いきや、同年の１１月、政府から「帯量採購」（集中調達制度）という政策の第一弾、翌年の９月その第２弾が発表されました。「薬九層倍」という言葉のように、医療費の高騰を抑え、また薬価に対する国民の不満を和らげようと、集中調達により薬価を抑えようとしたが、反動で上昇途中の製薬会社の株価が発表で「腰折れ」になってしまったのです。業界トップの恒瑞医薬（恒瑞）と中国生物製薬（中生製薬）も影響を受けて株価も一時下落しましたが、さすがトップ企業で反発も早いものです。

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　「恒瑞医薬１０倍も上がったよ」。当コラムの会員読者で当社中国投資視察団にも時々参加されるＹさんが勉強会でお会いした際に、満足そうな顔で語ってくれました。恒瑞医薬（600276）は上海Ａ株に上場する製薬のトップ企業で、業界では「医薬一哥」（医薬のお兄ちゃん＝ナンバーワン）と呼ばれています。Ｙさんが投資して約５年、株価の上昇とほぼ毎年繰り返される無償増資で株価が約１０倍上昇しています。同じく約１０倍上昇の中国生物製薬、どれが投資対象として相応しいのでしょうか。

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